虽然路线众多，但负极材料的最终产品却十分的单一，那就是人造石墨。
虽然人造石墨相比其他材料安全性更高，成本也较低，但它的能量密度也较一般，理论上的上限为 372 毫安时每克，而目前行业中的头部公司已实现了 365 毫安时每克，无限逼近天花板。
所以行业急需在技术上破局，获得新的增长空间。
除了技术上继续突破，负极行业 2021 年最大的问题就是石墨化能力的缺失，具体方面我们会放在第三讲中与大家分享。
说完了正负极，我们看下电解液。
电解液最主要的作用是，充当离子迁移时的载体，这样可以保证锂离子在正负极之间的传输。
因此，电解液一般是把高纯度的有机溶剂、电解质锂盐和添加剂这三种原料，按一定的比例配制构成。
如果按照成本来划分，锂盐的占比约为 40%~50%，溶剂的占比约为 30%，添加剂则是 10%~30%。
所以啊，看电解液，也得分成三个细分赛道，分开看才行。而行业关注较高的 6F，就是电解质的一种。
2021 年随着行业景气度上升，价格也在快速上涨，而下一代有望替代 6F 的是双氟也将在下一年年初投产。
目前来看虽然成本较高，但由于 6F 的价格也处于高位，新锂盐的替代可能会快于预期。
谈完前三种材料，我们最后来看下隔膜。隔膜的主要作用是用来分隔正极和负极，防止发生短路。
而隔膜的制作工艺，又分为干法和湿法。简单来说，干法成本低、工艺简单，但性能不如湿法。
从行业格局来看，隔膜可能是四大材料中确定性最高的。因为隔膜的扩产比较依赖设备厂商，而未来几年的产能又已被龙头公司锁定，所以行业集中度也会持续的提升。
我们看过去两年的数据也能感受到这点，正是由于产能被龙头公司锁定，未来两年隔膜的集中度有望进一步提升。
最后我们来给本节课做个总结，由于下游应用场景的不断扩宽，锂电池行业也步入了黄金十年，景气度不断提升。随着景气度抬升，行业的资本开支也大幅增加，这导致上游的原材料也得跟上电池的扩产步伐。
而四种材料中，正极最为重要，常用于电池的命名，而负极由于人造石墨的路线已接近天花板，未来可能会有技术路线的变更。
电解液中的电解质，2021 年快速涨价，这也催生了新锂盐的应用。
而隔膜是行业格局最为确定的一环，因为大部分扩产产能已被预定，集中度持续提升也是可以预见的。
最后我们从博弈角度提醒一下，行业空间确实较大，但行业的大幅扩产也在进行中，一旦扩产完成后供大于求，很容易从逻辑上演变为周期的大宗定价逻辑，这对于相关公司的股价也会有一定的影响。