兴业证券的电新团队，在 5 月底发布的行业中报中，也阐述了相似的看法，他们认为：「隔膜是动力电池中游，最强的赛道。」
第一节课时，我们曾简单地介绍过隔膜的作用。
这节课，我们就抛开作用，先从产品说起，隔膜主要是有两个膜，一个是「基膜」，另一个是「涂覆膜」。基膜在功能上已经比较完整了，而涂覆膜，主要是为了改善电池的性能，例如增加基膜的热稳定性。
看过了产品后，我们来看下，隔膜的两种工艺上，干法和湿法。我们可以看下面这张由华泰证券总结的两种工艺的对比图。
不难看出，湿法工艺，在均匀性和透气率上较高，在厚度上也较薄，可以说在性能指标上处于全面的领先。
事实上也是，除了热稳定性和价格外，湿法几乎全面碾压干法，但热稳定性差这个缺点，也可以通过涂覆膜来解决，所以湿法逐渐成为了主流。
根据高工产研（GGII）的调研数据，2019 年国内锂电隔膜出货量为 27.4 亿平方米，其中湿法隔膜的出货量达到了 19.9 亿平方米，占比为 72.6%，可谓绝对的主流了。
虽然湿法由于性能上的优势逐渐成为了主流，但 2020 年以来，比亚迪为代表的刀片电池的兴起，使得干法工艺重回大家的视野。在传统印象中，干法更适合磷酸铁锂，湿法更适用三元。
那为什么会有这样的区别呢？
这还得从两个电池的成本说起。
前面我们说过，三元电池的成本更为昂贵，如果隔膜的厚度越薄，就能预留出更多的空间，来容纳其他活性材料，这对于成本更高的三元电池来说，还是比较有性价比的，所以更适应薄型化的湿法也就成为了三元的首选。
实际上这两种路线并没有严格的技术界限，因为部分三元厂商也会采用干法的，有些磷酸铁锂厂商也用到了湿法。具体还得看电池厂商的技术体系。
但总的来说，随着储能等领域的拓宽，磷酸铁锂的需求也在不断攀升，而成本更低的干法，也会迎来属于自己的机会。
简单的介绍了目前主流的湿法工艺后，我们来看下这个行业的格局。
隔膜这个行业本质上属于精细化工，是资本密集和技术密集型的行业。
根据兴业证券的测算，在四大细分材料中，隔膜是单位 GWh 资本开支第二高的，仅次于正极材料。并且隔膜环节的折旧成本占到总成本的 17%，高于其他细分赛道。
资本开支较高，意味着准入门槛也较高，毕竟你要花的钱更多了。而第二个折旧占生产成本的比重较大，意味着产能利用率的高低将显著影响公司得盈利水平，换句话来说，那就是经营门槛也较高。
说完了钱上的门槛，我们来看下技术上的壁垒，简单来说就是设备厂商不愿意扩产，这导致隔膜的产能没办法快速释放，供给端受到了压制，并且由于扩产周期也较长（2 年），容易造成供需错配。
目前来看，生产隔膜的设备，由于技术壁垒较高，普遍被日本和德国的企业所垄断，并且海外公司不愿意扩产，导致行业的产能无法快速释放。
具体来看，行业龙头恩捷在 2020 年就已锁定了全部制钢所，以及部分东芝的产能，其他龙头企业也是这样，这就导致其余玩家没有能力扩充产线。全行业的供给也就相对有限。
所以，综合资本和技术这两方面的壁垒，整个隔膜环节，在未来的两年间，供给的增长相对有限。增长有限，需求还逐年增大，自然就造出了中游最强赛道。
我们下面把中泰研究所测算的，全球隔膜供需情况放在下面，大家可以参考下。
在这节课的最后，我们把锂电的产业链梳理了下。
首先还是看下动力电池的全产业图，我们这节系列课主要聚焦于材料这一部分，然后便是行业内的一些关键词，大家可以回忆下前面几节课，加深下印象。
最后我们来说下时代的背景，2020 年整个锂电行业的兴起，和 2017 年到 2019 年，这三年里，中国材料企业在